(SeaPRwire) –
By: James Vance
Pasar saham justru rontok saat laporan lapangan kerja membaik. Paradoks ini membuat Silicon Valley cemas. Sektor kecerdasan buatan (AI) sedang membakar uang dalam jumlah raksasa. Namun, biaya pinjaman terus meroket naik. Suku bunga tinggi mencekik valuasi masa depan. Para investor kini mulai panik. Mereka menyadari bahwa uang murah telah berakhir. Likuiditas ketat mengancam proyeksi pertumbuhan jangka panjang. Permintaan pasar berjalan terlalu panas. Inflasi terus membayangi di atas target dua persen selama lima tahun. Perang di Iran dan tarif impor memperburuk rantai pasok. Hal ini menciptakan ketakutan baru di pasar modal.
Data Mei menunjukkan lonjakan lapangan kerja baru hampir dua kali lipat dari perkiraan analis. Akibatnya, indeks Nasdaq anjlok 4 persen dan S&P turun 1,2 persen. Donald Trump heran dan memprotes fenomena ini di Truth Social. Namun, realitas ekonomi berkata lain. Imbal hasil obligasi 10-tahun melonjak ke 4,54 persen. Obligasi 30-tahun bahkan menembus angka 5 persen. Pasar kini memprediksi peluang kenaikan suku bunga di atas 60 persen akhir tahun ini. Saham Marvell dan Micron langsung tumbang 9 persen. Sementara itu, indeks Dow hanya turun 0,3 persen. Investor segera beralih ke saham klasik seperti Coca-Cola. Venu Krishna dari Barclays menyebut angka 4,54 persen sebagai zona peringatan keras. Rencana IPO raksasa seperti SpaceX senilai 1,77 triliun dolar kini menghadapi ujian berat.
Siklus bisnis AI membutuhkan modal yang sangat besar. Para raksasa teknologi bersiap membelanjakan satu triliun dolar per tahun. Alphabet bahkan harus menarik dana 85 miliar dolar dari pasar saham. Masalahnya, formula diskonto keuangan kini berubah drastis. Nilai satu dolar di masa depan menyusut akibat tingginya imbal hasil obligasi saat ini. Investor tidak mau lagi menunggu keuntungan lima tahun ke depan. Gelembung spekulasi pasar yang mencapai 10 persen kini mulai pecah. Pada akhirnya, industri AI akan mengalami seleksi alam yang brutal. Hanya perusahaan dengan arus kas nyata yang akan bertahan hidup. Era bakar uang tanpa hasil segera berakhir di lantai bursa.
Author bio: James Vance, seorang kolumnis senior di mingguan teknologi internasional terkemuka, berfokus pada analisis makroekonomi dan dinamika modal Silicon Valley.